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中国纸业重启7年前整合项目 合并后纸板块产能或达78万吨

2020/9/17 0:53:03 来源:长江商报 浏览:

长江商报消息 ●长江商报记者 曹雪娇

中国纸业再度将七年前的上市平台资产整合项目提上日程。

9月9日,冠豪高新(600433.SH)发布重大资产重组停牌公告,公司拟向佛山华新包装股份有限公司(下称“粤华包B” 200986.SZ)全体股东发行A股股票,通过换股吸收合并粤华包B。由于本次合并双方均为中国纸业旗下的上市平台,因此本次合并构成关联交易,不过,本次合并不会导致公司实控人发生变更。

长江商报记者注意到,早在2013年,冠豪高新、粤华包B两家公司的整合事宜就曾经提上日程。不过,由于当时继续推进的条件不成熟,在冠豪高新停牌近四个月之后,双方发布公告宣布终止合并事项。

对此,有业内人士认为,冠豪高新、粤华包B重组是中国纸业造纸板块资源整合的必经之路,若本次整合成功,或将为上市企业解决B股问题提供新思路。

重启七年前纸业务整合项目

时隔七年,中国纸业下的上市平台整合项目迎来重启。

公告显示,9月8日,冠豪高新与粤华包B已签署关于本次合并的《吸收合并意向协议》。协议显示,本次交易中,冠豪高新拟通过向粤华包B全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并粤华包B,同时发行A股股票募集配套资金。本协议签署后,合并双方将就本期合并的具体交易方案、换股价格、债权债务处理、员工安置、异议股东保护机制、税费等安排进行协商。

长江商报记者注意到,这并非两家上市公司首次筹划合并事宜。早在2013年,两家公司的业务整合就曾经提上日程,不过,在冠豪高新股票停牌近四个月后,冠豪高新发布公告称,由于继续推进双方合并的条件尚不成熟,公司决定终止实施重组事项。

天眼查APP显示,冠豪高新与粤华包B均为中国纸业控股的纸业板块上市平台。截至目前,中国纸业分别持有冠豪高新与粤华包B 26.1%和65.31%的股权。与此同时,中国诚通控股集团(下称“中国诚通”)持有中国纸业100%股权,因此,中国诚通是本次合并双方的最终实控人。

据了解,冠豪高新主要从事纸、膜为基材的涂布新材料行业相关产品的生产与研发,旗下产品包括热敏材料、不干胶标签材料、热升华转印纸以及无碳纸等产品,产品应用十分广泛。其中,热敏感至主要应用于彩票、民航登机牌等行业,不干胶材料主要应用于物流、医药、日化、食品就睡行业,热升华产品主要应用于纺织品、瓷器、建材等领域。

粤华包B主要从事涂布白卡纸、造纸化工品、彩色印刷产品的研发、生产和销售业务,公司产品主要应用于烟草包装、食品包装、医药包装、化妆品包装等生活用品包装领域。

虽然同为纸业板块,但从产品应用上看,合并双方的业务范围不存在竞争。因此,对于本次并购项目,冠豪高新方面对外表示:“两家公司位置相近,合作发展潜力大,合并有利于发协同效应。”

合并后纸业务产能将达78万吨

事实上,自2013年首次合并遇阻后,中国纸业一直没有放弃纸业板块的整合计划。

据了解,中国纸业共拥有4家上市平台,除本次交易的两家之外,还包括岳阳林纸和美利云。其中,岳阳纸业的产品主要用于文化用纸、工业用纸与包装用纸,美利云的产品主要应用于书刊、教材与办公用纸。从财务表现看,今年上半年,在原材料价格下降的利好局势下,除美利云外,其余三家上市公司均取得了不错的经营业绩。

半年报显示,冠豪高新、粤华包B、岳阳林纸的营业收入分别实现10.94亿元、18.50亿元和30.46亿元,同比分别增长-13.58%、 6.72%和-2.65%,同期,净利润分别实现6257.29万元、4756.98万元和1.40亿元,同比分别增长14.06%、353.51%和384.18%;扣非净利润分别实现5877.15万元、4227.41万元和1.13亿元,同比分别增长9.88%、379.65%和3581.42%。可见,上述三家上市平台的经营业绩均来自主营业务。

不过,岳阳林纸与美利云分别位于湖南省与宁夏回族自治区,地理位置相距较远,而冠豪高新与粤华包B的生产基地与公司主体均位于广东省内。因此,有业内人士对记者表示:“冠豪高新吸收合并粤华包B属于意料之中,是中国纸业上市平台整合的必经之路。而且,如果本次重组成功,也将为上市企业解决B股问题提供一条新方法。”

近几年,随着国内外造纸企业纷纷在华提高特种纸产能,中国特种纸市场的竞争不断加剧,国内造纸企业不断通过重组并购优化内部环境,提高企业的抗风险能力。

长江商报记者发现,在近几年的财报中,冠豪高新多次提到,计划通过并购重组等方式扩大公司规模。在2019年年报中,冠豪高新明确提出“2020年,公司将积极利用上市公司平台,通过投资并购等方式,加快产业整体布局。”

截至今年上半年,冠豪高新分别在广东湛江、珠海和浙江平湖建立3个生产基地,拥有2条原纸生产线和12条涂布生产线,原纸年产能18.5万吨,涂布年产能25万吨;同期,粤华包B拥有涂布白卡纸生产线3条,年产能合计约60万吨。整合之后,双方的纸板块年产能或将达到78.5万吨。

不过,公告中,合并双方均表示,本次合作仍处于筹划阶段,交易各方尚未签署正式的交易协议,具体交易方案仍在协商论证中。与此同时,双方股票自9日起停牌,预计停牌时间不会超过十个交易日。

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